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De cara a la semana entrante, en Estados Unidos contaremos entre otros con: el miércoles, la reunión de la FED, donde esperamos un mantenimiento de los tipos de interés en el 5,25%, con atención al posterior comunicado;por el lado de los precios, tendremos las primeras referencias del mes de abril, el jueves con el índice de precios a la importación (se espera cierta moderación), y el viernes el índice de precios a la producción (con expectativas de moderación en la tasa general y ligero repunte en la subyacente). para el que se espera un ligero aumento del 1,8. Asimismo, el viernes se publicarán las ventas al por menor, también de abril.
En Europa, lo más destacable será la reunión del BCE el jueves, donde esperamos un mantenimiento de tipos en el 3,75%. El mercado sigue descontando una próxima subida de tipos en junio hasta el 4%, y en la segunda mitad del año hasta el 4,25% (nivel de llegada). El lunes, precios al por mayor y pedidos de fabrica en Alemania, y el viernes el IPC del mes de abril en España.
En cuanto a mercado, en el ámbito internacional, el panorama sigue favoreciendo a la inversión bursátil. Por un lado, los mejores datos macro en EEUU, tanto a nivel de actividad como de precios, tranquilizaron a los inversores. Por otro, la temporada de publicación de resultados no sólo está superando las previsiones, sino que está logrando conseguir tasas de crecimiento elevadas. Así, el crecimiento de los beneficios de las empresas del S&P 500 está alcanzando el 11,9%, superando la previsión de un 6,2% hace dos semanas y de un 3,3% al comienzo de la temporada de publicación. En Europa, el escenario es, igualmente, muy favorable y creemos que los resultados que conoceremos esta semana mantendrán el buen tono actual.
Durante la semana prosigue la temporada de publicación de resultados. Si bien en EEUU el ritmo de publicación disminuye significativamente, la actividad se dispara tanto en España como en Europa. En EEUU tan sólo destacamos los de Cisco y Walt Disney (martes), Viacom y AIG (jueves) y JC Penney (viernes). Mientras tanto, en Europa conoceremos los de Deutsche Bank, Adidas, Generali y KPN (martes), E.On, BNP, Enel, Unicrédito, Aegón (miércoles) Deutsche Telekom, Eni, Societé Generale (jueves) y Alcatel-Lucent, ING, Fortis y Thyssenkrupp (viernes). En España, publicarán sus cuentas Acerinox (lunes), Gas Natural y Telecinco (martes), ENAGAS y FCC (miércoles), Altadis y Abertis (jueves) e Iberia (viernes).
Seguimos recomendando cautela antes de invertir en el mercado español ya que el nerviosismo de los inversores debería traducirse en un aumento de la volatilidad. Con todo, parece que los niveles de 14.170-14.200 puntos han actuado bien como soporte, y la evolución en el corto plazo dependerá del comportamiento del resto de plazas bursátiles. Mientras, esperamos que el resto de índices europeos y americanos continúen tendiendo al alza en el medio plazo, apoyados principalmente por la tranquilidad que ofrece la superación de resultados y la ausencia de revisiones a la baja de estimaciones para las próximos trimestres así como por una mayor confianza en los datos macro.
Fuente: R4.com