Claves de la semana entrante: 22 de octubre
La fortaleza de Telefónica y del sector energético permite a la bolsa española desmacarse del resto de Europa y recuperar 268 puntos en cinco sesiones. El Ibex 35 marca otro récord tras subir un 1,75% en la semana y cierra en lso 15.529,7 puntos.
En el ámbito macroeconómico, para la semana que viene en Estados Unidos tendremos como referencias importantes: el índice manufacturero de Richmond de octubre (martes), los pedidos de bienes duraderos del mes de septiembre (jueves) y la confianza de la universidad de Michigan (viernes, dato final de octubre). Dentro del sector inmobiliario conoceremos los datos de septiembre correspondientes a las ventas de viviendas de segunda mano (miércoles) y las ventas de viviendas nuevas (jueves). En cuanto a datos semanales, tendremos la propensión al consumo (martes), las solicitudes de hipotecas (miércoles), y las peticiones iniciales de subsidio de desempleo y los inventarios de crudo, destilados y gasolina (jueves).
En Europa lo más importante vendrá de Alemania, con la encuesta IFO del mes de octubre (jueves) y la encuesta GFK de confianza del consumidor (viernes). En la Eurozona también serán importantes los PMI manufacturero y de servicios adelantados de octubre (miércoles). Y además conoceremos la M3 del mes de septiembre (viernes).
En cuanto a las economías emergentes, destacar la semana que viene la publicación del PIB 3T07 de China, que se espera que crezca a tasas del 11,5%, lo que supondría una muy ligera desaceleración frente al +11,9% del 2T07 y vendría a apoyar la tesis del “decoupling” entre las economías en desarrollo y las desarrolladas, que debería seguir compensando a nivel global la desaceleración de la economía estadounidense. Como contrapartida a este mayor crecimiento de las economías emergentes, tenemos un repunte significativo en sus tasas de inflación, afectadas por el repunte del crudo pero fundamentalmente por el alza de los precios de los alimentos, con elevado peso en la composición de sus IPCs.
También la próxima semana estaremos pendientes de noticias procedentes de la bolsa india, que en los últimos días ha registrado una fuerte volatilidad (el Sensex llegó a caer un 10% con la noticia de posibles restricciones a las inversiones de extranjeros, si bien tras detenerse la contratación el ministro de finanzas del país aclaró que se trataba de una consulta y no de una medida en firme aún; así pues, una vez reanudada la operativa, las pérdidas se limitaron en buena medida). Durante los próximos días se conocerá hasta qué punto se pueden imponer dichas restricciones.
En cuanto a nuestra visión de mercado, seguimos pensando que la verticalidad de la subida (+15% en el Ibex en el último mes) y los altos precios del crudo obligan a una cierta prudencia, sobre todo al haber estado la subida protagonizada por escasos valores. Ahora bien, también pensamos que el riesgo de cesiones importantes es limitado (el 60% del Ibex -Telefónica, Santander, BBVA e Iberdrola- está soportado a corto plazo.), pero sí que sería lógica una cierta toma de beneficios, por lo que recomendamos ser extremadamente selectivos en la elección de valores. En este sentido seguimos apostando por Telefónica y BME. En el mercado español, fijamos como soporte en posibles tomas de beneficios el nivel de 15.300.
Para la semana que viene continuaremos con la publicación de resultados. En Estados Unidos tendremos entre otras; American Express, Texas Instruments y Apple (lunes), Ford y Amazon (martes), Merrill Lynch, Moody’´s y Conoco Phillips (miércoles), Microsoft, Motorola y General Motors (jueves).
En España publicaran sus cuentas; Vidrala y Banco Pastor (lunes), Corporación Financiera Alba (martes),BBVA, Acerinox, Iberdrola, y Viscofan (miércoles), Santander, Sabadell, Mecalux, Zeltia, Enagás, Cintra, Tele 5 y Antena 3 (jueves), Unión Fenosa, REE, Avanzit, Service Point y Puleva Biotech (viernes). Además el martes volverá al Ibex Endesa con una ponderación del 0,4% y repartirán dividendo Abertis (lunes) y Sabadell (miércoles).
En el resto de Europa, tendremos publicando sus resultados entre otros; Daimlerchrysler en Alemania (jueves), Akzo Nobel en Francia (martes), Fiat en Italia (miércoles).
En el Reino Unido publicarán BP (martes) y Glaxosmithkline (miércoles).
Fuente: R4 y propia.
Categoría: Varios
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