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El Ibex 35 cerró la semana con un nuevo máximo histórico en 14.974,9 puntos, y se prepara para el asalto a los 15.000 puntos.
De cara a la semana entrante, lo más relevante en Estados Unidos será: las actas de la última reunión de la Fed (miércoles), que podrían clarificar en cierta medida el panorama tras la ambigüedad del último discurso de Bernanke; precios de producción de marzo (viernes), para comprobar hasta qué punto están repuntando las presiones inflacionistas, especialmente en un contexto de corto plazo en el que el precio del crudo no se modera; confianza consumidora de la Universidad de Michigan (viernes), dato preliminar de abril, donde veremos si la desaceleración de marzo (en principio vinculada a la volatilidad de los mercados y al repunte en los precios del gas) se mantiene.
Otros datos de referencia que se darán a conocer serán los inventarios de crudo y desempleo semanales y la balanza comercial de marzo. En la zona Euro, la atención estará centrada en la reunión del BCE el jueves, donde no esperamos variaciones en los tipos de interés (3,75%) tras la subida practicada en la última reunión (la próxima subida está descontada para el mes de junio).
En cuanto a mercado, la subida vertical de las últimas semanas ha llevado al Ibex a recuperar de forma muy rápida toda la caída de finales de febrero-principios de marzo, y lo lógico sería una cierta consolidación de niveles.
Nuestra visión de medio plazo sigue siendo positiva, pero el corto plazo vendrá determinado por dos referencias fundamentales: datos macro en Estados Unidos, especialmente los referidos a inflación y resultados empresariales del primer trimestre. Si estos dos factores apoyan, el Ibex debería consolidar por encima de 15.000 puntos.
En caso de recortes, el mercado no está exento de riesgos: incertidumbres por precio del petróleo y crecientes presiones inflacionistas, aumento de impagos en el sector subprime hipotecario, etc., creemos que estos serían limitados (apoyo de movimientos corporativos y valoraciones atractivas de los mayores pesos del Ibex como BBVA, Santander o Telefónica), por lo que aprovecharíamos dichos recortes para incrementar posiciones de forma selectiva.
En España, y como viene siendo habitual, Banesto inaugurará el próximo miércoles 11-abril la temporada de resultados 1T07.
Fuente: R4.com y propia.