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El Ibex ha vivido una de las jornadas más negras en lo que llevamos de año. Concretamente, el principal indicador se ha dejado arrastrar principalmente por las constructoras en un contexto bajista en los parqués de todo el mundo, protagonizando la quinta mayor bajada de 2007. El principal indicador de los mercados españoles ha perdido la cota de los 15.000 puntos tras dejarse un 1,82% al cierre de hoy y un 0,62% en la semana.
Después de una semana intensa en cuanto a publicación de datos macro, la actividad se relaja en la semana entrante. En Estados Unidos destacamos la publicación del libro beige, que tampoco creemos que incidirá significativamente después de la comparecencia de Bernanke ante el congreso la semana pasada. Se espera una gran recuperación en los pedidos de bienes duraderos de junio (+1,7% vs -2,4% mes anterior) y excluyendo transporte (+0,5% vs. -0,4%). También se dará a conocer las ventas de viviendas nuevas de junio. Se espera un descenso de 15 mil vs mayo hasta 900 mil, en consonancia con la tendencia de los últimos meses. Se espera que las peticiones de desempleo continúen saliendo levemente por encima de los 300 mil hasta 315 mil. También conoceremos la revisión de la encuesta de sentimiento de junio elaborada por la Universidad de Michigan. Se espera una revisión a la baja de 1,2 puntos hasta 91.0 tras haber repuntado desde 85,3 en el mes de mayo. Por último, y como dato más importante, se publicará el PIB del 2T, del que se espera una importante mejora hasta el 3,3% desde el 0,7% del 1T, la tasa interanual más baja de los últimos cuatro años. Creemos que un dato muy distinto al esperado, especialmente si es peor, debería arrastrar a los índices a la baja.
En la zona euro se publican los precios de la importación de junio en Alemania, aunque ya se conocen los de IPC del mismo mes; 1,1% esperado vs 0,6% en mayo. Destacamos como datos más relevantes el PMI manufacturero, que debería consolidar los niveles de los últimos meses; 55,6 esperado. Mientras, se espera una leve mejora en el dato de servicios con respecto a los últimos meses; 58 previsto. Destacamos la publicación del IFO en Alemania, sin que se esperen cambios relevantes en los distintos componentes; clima económico (106,5 esperado), estimación actual (111,0) y componente de expectativas (102,1). Por último, destacamos la publicación de la M3 de junio; 10,6% previsto, en línea con el dato de mayo.
Los retrasos en los pagos y la morosidad están amenazando a los hogares con préstamos hipotecarios subprime, especialmente a aquellos con tipos de interés flexible, dijo Bernanke, quien admitió que esos problemas “seguramente empeorarán antes de mejorar”.
La semana que viene la evolución de los mercados de renta variable estará a expensas de los resultados empresariales dada la ausencia de referencias macro de importancia, aunque seguiremos atentos a las noticias en torno al mercado inmobiliario estadounidense, ya que por ese lado podríamos ver correcciones en las bolsas. Nuestra visión a medio- largo plazo continua siendo positiva aunque con cautela, ya que no descartamos posibles tomas de beneficios una vez publicados los resultados.
En EE.UU presentaran resultados entre otros; American Express, Merck y Texas Instruments (lunes), Amazon y AT&T (martes), Colgate, Apple, Qualcom y Boeing (miércoles), General Motors, Ford Motor, Dow Chemical y Bristol-Myers (jueves).
En España, centraremos la atención en los resultados de BBVA (miércoles) y Santander (jueves), y en el sector eléctrico con; Gas Natural (martes), Iberdrola, Endesa y Enagás (miércoles), Unión Fenosa y REE (viernes). También tendremos resultados de; Acciona (lunes), Banco Pastor y Viscofan (martes), ACS, Cintra y Sabadell (jueves), y BME (viernes). Creemos que los resultados deberían ayudar para contrarrestar las últimas caídas.
Fuentes: CincoDías, Renta4 y propia.